~ と ^ の違い

/tp @p ~ ~5 ~
/execute at @p run setblock ^ ^ ^5 minecraft:stone

~ ~5 ~は現在位置から上に5ブロックです。^ ^ ^5は実行者が向いている方向へ5ブロック前を表します。

使い分け

建築や範囲指定は~、視線方向に処理したい場合は^が向いています。